巴菲特加码住宅建筑商，从年初买克莱顿房屋看今天的三笔投资……

剧优化布鲁克斯工作团队成员和零售商业的互动，让每一个现代人都能占有自己的房屋。

他大力倡议革新，史蒂夫有一句常挂在毛巾的话——慢下来，走得快。

他情愿去小花时间展开革新，以减慢零售商业的互动。

于是，2003年，的公司对这家母公司出现了感兴趣。

餐饮业低潮期时转售的一笔买卖

2002年，巴尼·布鲁克斯出版发行了序言《First a Dream》，九月见面的公司的很多学生中都，有一位名为理查德·赖特(Richard Wright)的很多学生仍要要布鲁克斯兼职接待员，于是，这本序言就顺理成章沦为了送给的公司的赠与。

赖特去找的公司：“我直至在和布鲁克斯先生一起工作，这些就是你喜欢的人。”

的公司则颇为幽默回应：“好吧，去找（布鲁克斯）他不应加薪。”

事实证明，仍要是这本书让的公司颇启发，打电话给史蒂夫，开始耐心咨询入股这家母公司的代为。

“在我跟史蒂夫一聊不久，赶紧就了解他是一个老练且有话直真是的人。”的公司真是。

在达成这项买卖之后，的公司甚至没有人与这家母公司的人见过面，仅通过电话就达成了这笔买卖。

“我通过读者10K和10Q的调查报告就拿到了足够的信息，通过这些倍数我就可以并不知道是什么样的人在运作这家母公司、他们认真了哪些会计决断等等。”

对于布鲁克斯而言，的公司的入股无疑是雪中都送炭，这家母公司初期仍要位处一个餐饮业低潮期，装配双管房屋的的发展并不好不容易，餐饮业陷入了几十年来最致使的萎缩生命期之一。

2000-2003年监管机构连续13次降息，政府现金流和房贷现金流降至五十年代以来的低位高度，过于左派的政府助长了繁荣，同时也助长了泡沫破灭。

2003年第三财季，布鲁克斯的利润降低了10%。

对冲初期担心布鲁克斯对其金融机构公共服务其他部门的缺少，而初期这个其他部门为该母公司共享了大部份盈余。

而美股那时因为伊拉克战争也在全面性回落，母公司面临内忧外困。

确有，这对的公司而言是一个更佳的时机。

但这一入股初期受到了布鲁克斯很多股东的反对，常常是一些机构的公司，他们没有容忍负责本公司在餐饮业上行生命期，以一个大大降低的价格将母公司卖出。

这些机构对冲看来布鲁克斯占有完美的资本负债表，没有人债务，而且是餐饮业的后起之秀。当餐饮业转变时，布鲁克斯将拿到最主要收益。

确有，只想入股布鲁克斯的的公司也这么只想。

尽管初期澳大利亚整个房屋兴建餐饮业仍要位处混乱长时间，但的公司相信布鲁克斯民房母公司是其中都相比较优异的母公司。

他形容初期贷方初期的反应好像马克·狄更斯描写的猫：一朝被炽热的火炉烫伤，复活仍然近火炉。

的公司相信布鲁克斯母公司的主要缺陷就是担保渠道枯竭，有足够的钱，母公司就可以踏入一个亮眼的经营不善长时间。

在和史蒂夫展开了一番拉锯双管的谈判后，的公司就此以12.5美元一股成交。

或许布鲁克斯三兄弟深知，唯有的公司才可以把母公司带向一个良性的发展的方向，再一他们还是作出让步，不感感兴趣了的公司的出价。

那不久，的公司特地飞龙到阿拉巴马州去见他们，到访了车间。

对于布鲁克斯家族的人而言，他们可以迅速将家族该协会控制的28%的的股份关键在于为4.7亿美元现金，而无需在公开商品上转售所所持的股份。

如同的公司一贯的操纵，在入股这家母公司后，他没有人干涉母公司的负责本公司。

同年，在穆尔尼尔的默许下，布鲁克斯好不容易买下奥克怀特（Oakwood），意欲沦为餐饮业中都最主要的仿造与销售业。

的公司形容史蒂夫是一个“类似的穆尔尼尔谢霆锋”，并暗示乐意将更多的资源交予他。

在2021年的股东信中都，他还大赞这两代负责管理人——“儿子们显现出和外祖父一样的、实用价值观念和机智。一般来真是，蛋白质是有魔法的。”

让的公司焦头烂额的那些年

虽然的公司出乎意料布鲁克斯民房，但这家母公司和迥然不同餐饮业接下来几年的平庸，却让的公司焦头烂额。

在入股的九月，也就是2004年股东信中都，的公司形容这个餐饮业仍位处“重症病房阶段”。

“往年卖出的新屋不超过 13 万 5 千户，这倍数仅与以前一年度非常，创 1962 年来的新低。”

但他也声称，在穆尔尼尔的加所持下，布鲁克斯平庸得非常亮眼，并且要求，只要有效，穆尔尼尔情愿都将共享资金。

初期整个房屋建筑设计餐饮业都面临担保困难，财务缺陷困扰着大部份厂业和客户，的公司的默许对布鲁克斯来真是就是雪中都送炭。

“过去两年，应收帐款证券化的商品几乎停摆，就算能拿下资金，其现金流与情况下都非常艰苦，如果布鲁克斯依旧单打独斗，将仅仅维所持惨淡的经营不善局面。”的公司真是。

2004年，布鲁克斯的净利收益是1.92亿美元，2005年不太可能到了4.16亿美元，2006年是5.13亿美元。

这不太可能算是一个小小的最了。

在2005年股东信中都，的公司其后感叹自从入股布鲁克斯以来，这一餐饮业就直至不景气，但他赞同了史蒂夫的负责管理。

值得一提的是，的公司原先对于布鲁克斯这家母公司的判断没有人缺陷，餐饮业本身确有在萎缩，但布鲁克斯不太可能算逆市下平庸较好的了。

2007年，布鲁克斯母公司的商品份额达到创记录的 31％，但是钢架民房的销售数是 9.6 万幢，略高于 2003 年的公司买下布鲁克斯母公司时的 13.1 万幢。

2007年，布鲁克斯的净利盈余是5.26亿美元。

不久到来的次贷恐慌波及了整个金融机构业餐饮业，布鲁克斯不可避免直接影响。

直至到2011年，金融机构业始终没有人从那场恐慌中都完全恢复过来，这一年，澳大利亚非金融机构业经济不太可能开始转变，但布鲁克斯的活动民房业务其他部门却随之而来了名副其实的萧条。

澳大利亚的活动民房下载量在 2009 年为 49789 户，2010年为 50046 户，2011 年为 51606 户，而在 2005 年金融机构业繁荣时，这一倍数为 146744 户。

2011年，布鲁克斯的净利盈余是1.54亿美元，2012年到了2.55亿美元，确有，都没有与最初期相比。

值得一提的是，2015年，《西雅图时报》报导布鲁克斯的“掠夺性借贷政府”，在此以前股东会上，的公司认真了随之而来的回答。

“与多数借贷共享业不同，布鲁克斯将放贷借贷不计自己的资本负债表，如果放贷借贷出缺陷，母公司和门房常会撒谎，因此布鲁克斯没有人动机去发放预料未来也许利益冲突的借贷。

如果布鲁克斯不放贷，许多人不也许拿到房屋。利益冲突的很大原因是因为购房者陷入困境，但我相信不不应因此而剥夺他们购房的行政权。”

当以前就在于，布鲁克斯共享给信用分低的人借贷，他们本来没有通过银行业得到这些借贷，但是布鲁克斯可以让低收入大家庭放贷土地，就等于既收息差又卖邻居。

芒格有次不感感兴趣对谈时也真是到，很欣赏布鲁克斯的社会实用价值，让原本没有拿到房屋的低收入大家庭优化了居住状况。

的公司为何转售三家房地产业母公司？

如果我们翻阅穆尔尼尔的历史记录，针对业业房地产业这一块，的公司一贯严肃。

在今年的股东大会上，的公司还暗示：“穆尔尼尔曾经在业业房地产业上平庸活跃，这个领域不太适合我们这种的公司，因此穆尔尼尔并不太会受到业业房地产业的震撼。”

但是这并不等于他不涉足其他金融机构业相关。

无论是转售布鲁克斯这种房屋承包，还是房东地美这样的房屋借贷放贷母公司，都是的公司对房地产业餐饮业的注资。

即便是2008年次贷恐慌之后，整个金融机构业商品崩塌，布鲁克斯的信贷情况始终较好，而这项业务其他部门也一度支撑了布鲁克斯母公司。

在2011年的股东信中都，的公司就曾暗示：“尽管时局艰辛，但布鲁克斯还是继续利润，大部份是因为其放贷借贷组合在令人头痛的情况下下平庸较好。”

的公司曾经购买的房地美，同样也是公司总部房屋借贷放贷母公司。

即便房地产业全面性处在上行生命期之后，新材料上始终有具备以前景的拆成餐饮业，优秀的母公司始终能凭借卓越的负责本公司和较好的负责管理，走回困境。

与此同时，在房地产业全面性不被大家出乎意料的某种程度下，它们又也许被除掉到一个最合适的价格。

的公司此以前注资布鲁克斯，也仍要是在餐饮业低潮期时，顺位都了它。

当然，还有很重要的，的公司出乎意料这家母公司负责本公司和跨国公司多元文化，他相信布鲁克斯家族可以从恐慌中都走回来。

回过头来看，在经济大状况并不冷漠的取材下，虽然业业房地产业以前景渺茫，但是如布鲁克斯这类房屋承包针对的是现代人，为他们共享大众化的房屋，即便经济上行，这些人始终有优化性的需求。

也就意味着，房屋承包有防范经济上行也许性的意志力。

这大概，是的公司欣然接受这三家房屋承包的理由之一。

现今，布鲁克斯民房已从阿拉巴马州东部的一个小型零售商中都心的发展沦为澳大利亚最主要的房屋承包之一。

史蒂夫·布鲁克斯暗示：“自从我外祖父出售他的第一套邻居以来，他就向我们许多人引导了无微不至零售商业的基础，这也是我们从以前的动力。”

“纵观我们母公司的历史记录，我们始终依从这一要求，即为大家庭共享物超所值的公共服务，同时保所持优异的零售商业公共服务。”

参考镜像：

[1]

[2]

[3]_endowment_journ.pdf

—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——

排版：慧羊羊责编：艾暄。

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