墨西哥人的消费能力开始跑赢物价！收益率上升对美股是件好事？

TS Lombard表示，美国政府人的消费能力开始跑赢商品价格，这意味着就算巨观经济萎缩也能不久之后减速，贷款人增加是件好事，美股还有上升自由空间……

巨观巨观经济预测听取及房地产研究新公司TS Lombard周三发布的一份简报显示，来年早些时候开始的股价证券市场不就会不久落幕。

该新公司降至了对美国政府股价的预想，因为美国政府巨观经济几乎从未显示借助于将会陷入萎缩的迹象，并补足却说，“股价可能还有进一步上升的自由空间”。

TS Lombard的Andrea Cicione和Skylar Koning表示，“美国政府巨观经济之后减速的可能性愈加大，以致于长时间的鼓吹利率趋势，股价的证券市场可能就会长时间下去”。二人表示，如果从现在到2024月真的借助于现萎缩，也可能就会是平易近人的，股价的下行自由空间更少。

请注意是TS Lombard对美国政府股价持看涨观点的原因。

第一，利率亦然在下降，这对股价险恶。

“鼓吹利率仍是关键的巨观故事。美国政府超预想的数据是非常更进一步的。美联储亦然接近其加息周期的边形，尽管商品在降息层面可能过于乐观，”TS Lombard指为。

第二，鼓吹利率惊喜。

TS Lombard表示，“长时间的鼓吹利率和全球货币进行改革周期将会落幕，应该就会给美国政府巨观经济导致更进一步的关键因素。虽然依然几年消费能力长期落后于价格上升，但现在这种情况亦然在扭曲。事实上，它可能就会在萎缩转化成显著直接影响之后令巨观经济之后减速”。

第三，贷款原因亦然在增加。

TS Lombard表示，“尽管QT（假设进行改革）和国家银行一般账户（TGA）的重建长时间进行，但美国政府的金融原因仍在继续缓解。贷款原因最精确的当前贷款息差仍然相对收紧，显出良好。TGA现在高于疫情前的水平”。

第四，优先股贷款人增加是因为巨观经济平稳。

“贷款人增加的速度很极为重要。当它是相对有系统的（就像最近几个月一样），抵押（意义）相应可以在从未重大冲击的才就会进行。贷款人上升的原因也很极为重要。2022年优先股贷款人增加主要是金融体系预想马上改变的结果；而这一次，贷款人增加却是是巨观前景增加的结果，至少在一定程度上是这样”，TS Lombard指为。

第五，中小企业收入率有黏性。

“就像巨观经济一样，美国政府中小企业的基本面可能亦然在触底。自2021年以来，收入率长期随着利率而陡坡。事实上，中小企业收入扩张是2021-22年利率的主要原因之一。在经历了五个季度的稳步攀升之后，收入率却是在2023年第二季度企稳。”

第六，纯利萎缩通常是短暂的。

“在依然一年约莫的一段时间里，由于收入率大幅萎缩，纯利停滞不前，但销售长期在健康增长。随着利率和收入率亦然常化，接下来如果萎缩得以避免，美国政府巨观经济增长之后减速，每股收益可能也就会如此。但是，如果巨观经济大幅收缩，收益也就会收缩。在我们预想的平易近人萎缩的核心才就会，中小企业获利在年底前应就会继续持平，然后开始复苏”，该新公司表示。

第七，房地产者对美国政府普通股的备有不足。

“房地产者对美国政府股价的房地产仍然不足。由于巨观经济萎缩仍然引人注意，这些金融机构的备有可能就会继续增大”，TS Lombard指为。

第八，美股可能被超卖。

“7月份，短期焦虑变得颇为活跃，商品看起来超买。但现在商品焦虑已基本恢复亦然常，标普500基准目前却是被超卖了”，TS Lombard却说。