聚烯烃呈供增需弱大体 甲醇盘面估值压力或将缓解

研报正文

【PTA】

路径：震荡。

顾虑：成本口PX浅蓝强；尼龙产销不高

喷流：

累计12日23时，PTA2305租约跌到52点（或0.88％）至5870，日减仓5182。12日仓单数量21461（-6）张；截至4月末12日，PTA期货市场加工费为540元/吨，同日慈溪南部醋酸主流价格为3000元/吨，折算PTA单吨消耗成本为108元/吨，PTA清净加工费为低432元/吨，很低去年同期的317元/吨，低于过往5年同期的平方根535元/吨。

【过氧化氢】

路径：置之不理。

顾虑：等待换到月末对溢价的压力减轻。

喷流：

周日，MA05收于2435元/吨（+1.54%）。维系观点，仅有期，仅有月末持仓已大幅度向少月末转移且空头有所减仓，原订换到月末堵塞仓直接影响迅速变为，MA09单边溢价压力将减轻。

后续看基本面或消息面（比如，烯烃口，里面原石化、诚志一期等后续考虑到兑现状况）是不是得出新驱动或考虑到，迄今为止4月末厂内依靠极少，仅有浅蓝低溢价的绝对优势，对强力幅度持审慎看法。

【聚丙烯/聚乙烯】

路径：置之不理。

顾虑：原材料承压，上下自由空间大多极少；换到月末西移动，浅蓝弱整理。

喷流：

周日，PP05收于7599元/吨（+0.45%）、L05收于8198元/吨（+1.15%）。仅有期巨正源又折返，PDH装置动态之后受到重视；神华以外PP产线开始计划厂内。

维系观点，聚烯烃在供增需弱既有下，厂内依靠起着极少，上下自由空间都不大。短期PP05概要下行为7450-7800点、L05概要下行为7950-8300点，仅有月末溢价进入下行里面上排技术水平；待换到月末启动，再确认09租约底部。

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