库存显出不佳 预计沪铜消费将逐渐转弱

来源：孝约达期货 作者：孝约达期货

【铜】

整体逻辑：

加息预计更进一步+消费者利多出尽，铜周内冲击偏空；初亚洲地区金融业面临实质性衰退可能但会，铜价偏空。

观测者原因：

铜价低位冲击。欧洲共同体3月CPI年率终值6.9%，预计6.90%，前值6.90%，完全符合市场需求预计，出现大幅下降，但整体CPI录得5.7%，暂时环比上行。

某种程度来看，欧洲共同体利率影响太大大大降低，后期的加息效力太大信守，但举例来说利率程度仍在低位，欧洲共同体大期望值但会过后加息势头，坚持的对抗利率。下一阶段的研究成果给到市场需求一定的有感于，但过后的加息方向上基本上在长期介入市场需求。

自给自足预计将小幅施加影响，但影响不大：加工费升83.5美元/干吨，转到四月后，冶炼厂维修期+季节消费者弱化，料冶炼厂开建较后期下降，矿故又称未曾见出现紧缺。随着国内转到分散维修和走回季节长假，料自给自足故又称未曾来可能略有施加影响。

铜消费者转弱，储备与中下游开建同步走弱：电解铜与经年累月铁制杆开建周度环比暂时走弱，销售收入仍远高于上年同期，短期消费者尚为能维持，但已转到下行通道。上期所储备转为累库，观念储备展现也不佳，随着走回季节长假，预计消费者将逐渐转弱，消费者难以提供属于自己增量，利多消耗殆尽。

思路促请：后期空单持有者

建构主义：消费者走回季节长假；联储5月加息计划案

【硅】

整体逻辑：

加息预计更进一步+自给自足平稳下降+消费者展现新鲜，正下方生产成本支撑，短期区间冲击偏弱，初上涨。

观测者原因：硅价低位冲击。欧洲共同体3月CPI年率终值6.9%，预计6.90%，前值6.90%，完全符合市场需求预计，出现大幅下降，但整体CPI录得5.7%，暂时环比上行。

某种程度来看，欧洲共同体利率影响太大大大降低，后期的加息效力太大信守，但举例来说利率程度仍在低位，欧洲共同体大期望值但会过后加息势头，坚持的对抗利率。下一阶段的研究成果给到市场需求一定的有感于，但过后的加息方向上基本上在长期介入市场需求。

4月份之后，四川地区枯水期影响逐渐加重，5月份将但会转到复产期，从自给自足上看，暂时减产的可能性很低，自给自足将呈现出爆发性下降的大势。

消费者转变进一步不足，中下游展现新鲜。硅材等开建未能曾见起色，储备去库尤为平稳，主因可能是地产转变施工进度极快和出口消费者下降，观念储备尚为在去库，上期所储备去库走缓，中下游开建未曾渐入佳境，随着走回季节长假，料消费者将逐渐转弱。

近期预焙阳极、氟化硅、氧化硅生产成本原则上太大下降，电解硅生产成本出现过后下移，而电解硅生产成本短期共存支撑，硅厂收益出现转往。

思路促请：考虑入少量空单

建构主义：消费者走回季节长假；美联储5月加息方向上

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