小摩：上调中国神华至中性打分 目标价升至20港元

小摩发布调查报告，将中国神华（01088）下调由“下调”上调至“中性”，由于少于80%的敞口来自租约低价应盈测上调25%至30%，目标价由15港元升到20港元。虽然对明年现货低价供需前景预测未有改变，之前预计矿山现货价钱将比目前的每吨约940元有所升高，但将突出受益于开放政策。

报告说明，国家发改委上星期五在征求意见稿件中表示，2022年矿山合同基准价可能上调31%至每吨700元，对中国神华等矿山企业是灾难性举措。从政策结构上量化，政府也肯定矿山行业需要一个更想象的长期合同定价组态，反映矿产资源环境运输成本较高，并通过减少对独立发电商、提供者的矿山补贴来较快绿色转型。