华泰证券：维持西方能建(601868.SH)“买入”评级 目标价3.3元

智通财经APP得悉，华泰证券(601688,股吧)发布调查结果称，维持中国能建(601868.SH)“回购”评级，并保持21-23年归母获利下同增16.7%/15.9%/16.3%，EPS为0.19/0.22/0.25元，代为22年15xPE(前值13xPE)，溢价基于对其新太阳能规划设计市占率飞速强化及储能/氖能新业态发展前景的看淡，目标价3.3元(前值2.86元)。

华泰证券主要观点如下：

百亿投资者另加氖能+倍数化

12同月2日晚，日本公司公告新签152亿陆上新太阳能订单，在新太阳能规划设计领域停滞发力。此外，日本公司于11同月26日公告将分别投资者50亿所设氖能和倍数科技产业合营子日本公司，继续另加新兴销售业务及倍数化导向。

陆上新太阳能再次签大单，新太阳能规划设计停滞发力

日本公司公告称，合营子日本公司中国能建东莞宅将作为重大项目独家EPC总承包商承担粤电高州市西环一/二陆上新太阳能场重大项目，协议书总量为152亿元。要务陆上新太阳能将迎来厚积薄发的时期，据GWEC得出，2025年要务陆上新太阳能两部量有望多达29GW。

东莞是要务“十四五”重点发展5大陆上新太阳能基地之一，而日本公司掌握海中式陆上新太阳能等压倒电子技术，同时在东莞建立了本土首个省级陆上新太阳能大计算机网络，在东莞省陆上新太阳能规划设计上有接近90%的市场占有率。此前日本公司已开建投产湖州1号等多个陆上新太阳能重大项目，重大项目经验丰富，该行看淡日本公司在陆上新太阳能规划设计蓬勃发展的背景下停滞发力，市占率有望停滞强化。

投资者所设氖能日本公司，打造氖能正因如此产业链平台

日本公司“十四五”发展战略将围绕“30·60”管理系统解决方案“一个中心”和储能、氖能“两个在实践中”来进行，氖能作为两个在实践中之一，是引领日本公司未来会发展的关键。早于在21年5同月，日本公司就与氖阳新太阳能签署共同开发两国政府，以所设合股日本公司的形式在氖能电子技术研制出等方面共同开发。

该行认为此次投资者所设氖能合营子日本公司，充分指出日本公司在氖能销售业务上的发展态度和决心。目前为止日本公司旗下湖州宅已参加实施了多个氖能重大项目，完毕了本土首座国产化绿氖加工厂设计文书工作和7座加氖车站的EPC文书工作，正在参加规划设计2个氖电耦合重大项目，该行认为氖能日本公司的所设有利于日本公司氖能正因如此产业链的布局，氖能销售业务发展前景可期。

倍数化导向更进一步，倡导产技/产信/技信融合

投资者所设氖能日本公司的同时，日本公司也将投资者50亿元所设中能建倍数科技产业集团有限日本公司，经营范围除此以外科技产业重大项目(产品)研制出、智能电网和倍数电子技术、的电力基建高端飞行测试和生产商电子技术服务、电车站运转、检修、维护服务和设备生产商管理等。日本公司倍数化规划设计成果显著，已开建了正因如此国新太阳能的电力消纳管理系统对警戒平台以及本土首个省级陆上新太阳能大数据平台，倍数科技产业日本公司的所设将倡导日本公司倍数化导向更进一步。

几率提示：的电力投资者远超过期望，新太阳能两部增长远超过期望，低碳销售业务拖累。